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期权期权与期货的区别

2012-07-19 13:37:50 收藏

期权是一种金融衍生工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权合约会确定一个即“到期日”,美式期权(American option)可以在到期前的任何时候履行合约,而欧式期权(European option)则只能在到期日履行合约。期权合约亦会定出一个合约持有人行使权利时,买进或卖出标的资产的价格,称为履约价或行使价(exercise price)。期权合约分买权(call option,看涨期权)与卖权(put option,看跌期权)两大类:买权赋予持有人以履约价买进标的资产的权利,卖权则赋予持有人以履约价卖出标的资产的权利。

期权与期货的一个根本差异在于,期货的买方必须履行合约,而期权的买方则可以选择履行或不履行合约。标的资产的市价必须高于行使价,买权持有者方会行使权利;如果市价低于行使价,行使买权是吃亏的事(在市场上能以较低价格买进),买权持有人是不会行使权利的。

投资者可透过买进期权,为价格波动“买保险”?将价格不利波动可能造成的损失限制在一定范围内,同时得益于有利的价格波动。为获得这种好处,期权买方必须付出权利金(premium),这是期权卖方承担风险所得到的补偿。

期权是灵活性很强的金融工具,可透过基本期权的不同组合方式,创造出复杂的权权交易策略。期权可以在交易所或场外市场(OTC)进行交易。

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