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加息之利与通胀之害

2012-05-29 17:06:12 收藏

去年爆发百年一遇的金融危机后,各国政府为了防止经济急剧衰退,于是採取超低息政策,美国、日本、英国和欧元区相继把利率调低至接近零的水平,连一向以高息见称的澳洲,亦被迫把利率减低至3厘的水平,虽然低利率措施,令各国经济避过大萧条,但是,由超低利率所引发的资产泡沫正悄悄地谷起,尤其是亚洲地区,所以,区内各国应及早加息以遏抑通胀和防止资产泡沫愈谷愈大。

标准普尔的经济师Dharmakirti Joshi在报告中指出,亚洲各国推出的超宽鬆财政和货币措施,加上美国和欧洲经济逐渐复苏,带动区内的出口业回升,和中国的经济增长持续强劲,带动亚洲地区经济强劲复苏,不过,经济强劲增长的背后不无隐忧,就是会催谷起另一个资产泡沫,和刺激通胀升温。

事实上,澳洲央行有见及国内和外部的需求显着回复,于是在本周宣布加息四分一厘,成为今年首个加息的发达国家,目的是要防患通胀于未然。不过,由实际数据来观察,澳洲通胀仍然很温和,去年第四季的消费物价指数仅增长了0.5%,比对上季的1%增幅温和得多,即使按年率计算,消费物价指数亦只增长了2%,增幅亦算温和。

在这种环境下,澳洲仍然要不断加息,相信可能澳洲政府预计到经济复苏后,通胀将会急升,若届时才动手,恐怕已为时已晚。

可能亚洲各国不想货币突然升值,更不想复苏成果一夜间化为乌有而按兵不动,不过,各国的官员真的记不起金融海啸发生之前的资产氾滥的情况吗?

他们是打算坐着等候资产泡沫爆破?

他们是等待另一次金融海啸再现吗?

再者,若不早日加息遏抑通胀,当通胀突然重临时,各国必会手足无措,君不见现时香港楼市正炒得火热,豪宅价格屡创新高的疯狂程度,这便是通胀来临的徵兆,若亚洲各国坐视不理,不谙先发制人而及早加息,则通胀最后必要蚕食到经济增长,就连经济复苏的果实最终亦不能保住。

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